lbxyb | 1 points | May 29 2022 06:08:33

沟友们了解一下经济，文章有点长，偷过来花了我五分钟

早晨醒来刷YouTube，系统给我推送了很久以前罗永浩和罗振宇的一篇长达6小时的访谈，我就点开听了1/3，很有意思，并为我之前草草对老罗的轻率评论（行业冥灯）产生了羞愧。

我们谁都可能在下一盘象棋的时候用尽全力，但如果对手实力高深莫测的话，结局仍是无法改变的，但旁观者不能轻易说“他不该尽全力”或者“他没尽全力”。

死的也不是旁观者的脑细胞。

除非旁观者也投钱了—

广义财政角度，确实旁观者投钱了

很多人抽事后烟，认为成都ZF在这次投资上略显“激进”，但我觉得从宏观角度出发，似乎这种真的干实事的“产投”，要比搞什么修路之类的循环基建要有价值的多。

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并且一个项目失败了，但项目操作过程中所堆积下来对于产业链的经验，如果能被下一个“行业冥灯”所摄取，那么宏观来看这种投资也不见得是坏事。

不局限于手机，其他科技消费行业也是如此。

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今年一季度国内手机品牌的销量来看，苹果 iPhone 在国内 5000 元以上高端手机市场的份额，相比上季度进一步提升至 79%，作为对比2020 年这一数据仅 48%。

华为萎缩至14%。

全机型销量，IPHONE在国内的销量倒是下滑了1.3%，但相比OPPO、VIVO、小米-20%到-40%的下滑还是表现“相对优异”的。

只有荣耀的市场占比逆势上升。

但日经拆解过荣耀、OPPO手机的零部件构成，美国组件的比例都非常高，分别是39%、31%—

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小米的拆解中，美国组件的比例更高—

小米10

这说明这些国产品牌对于苹果技术地位的撼动仍需时日。

而美元体系的软性实力，就是依赖一帮这样的科技及消费公司在支撑。

宏观政策上，美国管理层也在为他们进行“保驾护航”。

事实上，国内并不是IPHONE销量最高的地区—

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欧美占其总销量的2/3。

因为他们对需求侧进行了有力的措施。

很明显的逻辑，财政支出如果侧重基建狂魔，它并不能培育起这样的科技消费公司，基建的本质是为上游垄断国企创造货币化利润，这部分利润通过广义财政回流的同时，还抬高中下游产业的进货成本—

1-4月工业利润，多数中下游利润边际下滑，采矿业仍增速较高

进而压制国内消费公司的成长空间。

因为消费公司要实现市场化的技术跃升，必须要依靠需求侧强大的购买力，能为技术端的歪路或者试错成本买单。

每一次需求侧的买单，就是下一次品牌提升的奠基（营销、技术等理念）。

奠基到一定水平，就能作为经济体系的一个重要现金流入点。

而基建，就是大号的“工资回收计划”。（以前画“我不是CFO，我是UFO”，很多读者以为我是在吐槽某大和某经济学家，其实不是，我是在吐槽宏观）

这个计划的规模越大，后遗症也越多。所有花着纳税人钱的专家，实际上没有一个敢拍胸脯说这个投资效益是“划算”的。他们能嘴上BB，无非就是因为没花自己的钱。

这种挤出效应，看不见的政策成本，会让大家对“出口”产生误解。

一种是“主动”出口，产品本身打开了外部市场，充分符合外部需求侧的趋势，为国内经济创造的是利润；

一种是“被动”出口，只是产业链中的一个代工环节，随时可能因为各种成本、政策因素导致订单流失（因为重要组件和需求侧都在外部手上），短期为国内经济创造的只是“出口数据”。

最近关于苹果的新闻包含了这样的信息。

一个是美国主导的IPEF框架，虽然没有明确提及供应链的具体细节，但越南总理前段时间访美和库克的协商可以看出，越南、印度都有削弱中国订单的意图—

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顺便提一句，国内媒体喜欢抬高越南、贬低印度，因为后者威胁的想象空间更大一些。

库克在4月底也曾“抱怨”过苹果在国内产业链端的损失—

“供应链问题将使本季度的销售额损失40亿至80亿美元，冲击远大于上一季度。正在考虑供应链的优化方案。“

而且积极官方招商的越南的人工成本确实较低—

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而印度更低。

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甚至连日本，也想接着日元贬值的东风，在IPEF框架下谋取一些实际利益—

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客观的说，在目前这个阶段，任何一个出口竞争者确实不具备完整抗衡中国产业链优势的实力，但IPEF如果能把他们整合在一起，利用中年越南、青年印度的低成本和老年日本、韩国的高技术，对于目前农民工年龄已经飙升至42岁的中国来说，挑战不可谓不大。

而一众台资代工组装企业，也与经济表象所脱钩，会加速沉入到产业链的新布局中去。通过数据可以看到，2018年苹果200大供应商中有150家公司在中国大陆设厂，数量达358家（占比46.4%），到2020年工厂数量减少至259家（占比42.5%），同期东南亚工厂数量则呈显著增加趋势。

第二个是苹果前端（美国）加薪—

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在一个利润与员工薪酬循环的模式中，苹果作为一个典型的“垄断资本”，具备“向内研发、向外拓展”的硬实力。

它既为出口国创造了货物出口顺差（占中国总出口曾在4%比例），又为自己谋取了大部分利润—

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其实不仅苹果，其他手机厂商也是如此—

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第三方研究机构Counterpoint数据显示，中国手机产量在全球中的占比由2016年的75%逐年下降至2021年的67.4%。与此同时，印度与越南的手机产量不断攀升。

我在《“出口+房地产”战略的一石四鸟》里面已经阐述过这个世界贸易体系的逻辑，如果出口国能把技术研发和民营市场经济放在首位，那么就能找机会在棋局对弈中找到应对之策。

但如果沉迷于没有质量的“出口数据”（消耗人口红利的红利期）同时，还要不遵从市场经济去明贬暗升房地产支柱作用（消耗债务红利的红利期），并尝试用基建粉刷…那么就是犯了大错。

势必会面临出口订单转移而内部需求又被房地产掏空的两难局面。

不仅年轻人的失业率会提升，30岁以上的失业率也会失控。

所有教育的导向，不再是为了找到一份好工作，而是为了找到一份安稳的工作—

国考激烈

这种安稳诉求本身，就意味着宏观的不安稳。

还是这句话，现在最大的信息扭曲，就是做的和说的不一样。

要打美元体系，要走独立货币政策，要产业提升，怎么可能靠的是基建+房地产+上游垄断？

要吸引资本投资长期中国价值，怎么可能靠不断攀升的居民债务和劳动力年龄？

人们如果太喜欢那种口号式的短句，必定会丧失这种推导逻辑的思维能力。

不要怕人们发问。没有问题的课堂，只能说明学生已经对学习失去了信心。

或许苹果部分撤离，能带来一次警钟和反思。

不要满足短期的数据，不要沉溺于快钱的幻象。

路还很长。